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外媒：中國億萬富翁應該學習李嘉誠的謹慎風格
北京時間12月6日上午消息，據《華爾街日報》報道，中國的億萬富翁應該從李嘉誠那里學到什么——小心債務。
在上周的一次罕見的采訪中，亞洲首富李嘉誠指出香港和中國大陸的房市皆出現過熱跡象，他還不斷強調金融審慎的重要性。他說道，“對于債務和貸款問題要非常小心處理，如履薄冰。”
房地產在香港和中國大陸都是財富的主要源泉，但香港的開發商在信貸方面比大陸開發商更為謹慎。香港開發商的資產負債比率大約是30%，只有大陸開放商的一半。
在中國大陸，開發商通過借錢買地迅速發展。他們快速修建大樓，有時甚至在還沒有竣工之前就開始出售。但政府的降溫舉措讓銷售和房價增長放緩，大陸開放商的發展模式面臨著很大風險。
西班牙桑坦德銀行的分析師Antonio Huang表示，“很多中國公司以非常高的利率借入資金，他們沒辦法創造同樣高的收益。”他表示，隨著流動性趨緊，他們當中的一些難以避免破產厄運。
截至6月30日，李嘉誠旗下和記黃埔債務占資產的43%，其凈債務占凈資本總額的比例為20%。相比之下，王健林旗下大連萬達集團的資產負債比率為76%，其凈債務占凈資本總額的比例為38%。
李嘉誠帝國其實可以承擔更多債務，其港口、電力和電信業務運營風險相對較低，幾乎很難受到經濟周期影響，因為人們在經濟下行時也需要這些基礎設備。這些公司的現金收益也相當高，有助于短期內支付債務。
萬達的地產生意則更具周期性，因為其83%的收入來自房產銷售，而不是零售出租，后者更能產生穩定現金流。在2013年的前半年，萬達集團的營運現金流為負，該集團需要外部資金才能滿足財務需求。
萬達集團還大舉海外投資。今年，萬達斥資10億美元修建倫敦最高的酒店，還花了10億美元購買英國游艇制造商。在美國，萬達買下了AMC娛樂控股公司。萬達表示，其債務比率和其他中國公司相比不算高，集團還能在需要時靠出售投資性房地產來籌資。
仔細查看福布斯排行榜上的中國富人，不難發現房地產開發商和綜合性大企業的債務比率都很高。按照國際標準來看，中國的企業債務相當高——占國內生產總值的127%，這一比率在其他新興市場只有70%。中國富人的財富和他們的企業情況密切相關，因為他們當中的大多數都是第一代企業家，其財富來自于他們創造的事業。
為了減弱風險，中國的億萬富翁可以從李嘉誠那里取經。李嘉誠也在海外大幅收購，但他能夠把負債比率維持在低位。當李嘉誠在歐洲大舉買入公共事業設備時，他也在考慮讓旗下的零售業務屈臣氏上市，分析家稱此舉可籌資200億美元。
并不是李嘉誠的所有業務都取得了不錯收益，和記黃埔因投資高速移動電話網絡而在過去七年間損失了大約200億美元。但李嘉誠能夠吸收這些損失，因為他的帝國業務高度多樣化，且債務水平很低。
隨著越來越多的中國企業家加入億萬富翁俱樂部，他們應該思考如何保護他們的財富，而不是一味尋求快速增長。（陶夢縈）
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